Dopo la crisi delle banche, chi sarà il prossimo?

Countrywide, Lehman Brothers, ING, Royal Bank of Scotland, AIG, Freddie Mac, Fannie Mae, Hypo Real Estate Bank, Depfa Bank, e la lista potrebbe continuare.

Ora iniziamo con qualche domandina.

Prima domanda, semplice semplice: cosa hanno in comune tutte queste altolocate società? Semplice: sono fallite! Legalmente o solo operativamente (ossia, tecnicamente fallite, ma salvate da interventi governativi).

Seconda domanda ancora semplice: qual è la società tra quelle elencate che si distingue dalla altre? Semplice: AIG è l’unica società assicuratrice!

Terza domanda, più difficile: ma come diavolo può fallire una compagnia assicurativa, per di più della ‘stazza’ di AIG? Chi ha letto i miei precedenti articoli, in particolare “Scenari Complessi: dai Credit Default Swaps (CDS) alla Deflazione morbida” (1), conosce già la risposta.

Per gli altri, una quarta domanda difficilissima: come hanno fatto le Generali a diventare - dati del 31 ottobre 2008 - la prima compagnia assicurativa per capitalizzazione dell’EurAsia, e una delle prime a livello mondiale? Una compagnia il cui titolo ha perso il 39% del suo valore da inizio anno? Il cui vero merito sta tutto, quindi, nel demerito dei suoi concorrenti i cui titoli hanno perso da inizio anno il 64% (Allianz), il 52% (Axa) , il 97,6% (AIG), il 72,4% (Aegon), il 95,2%, (Fortis), il 74,7% (ING), il 37,9% (Zurich), e via cantando? Come è possibile tutto ciò?

La risposta arriva sempre dai precedenti miei articoli, partendo dalla ‘trappola immobiliare’ scattata nel 2001 per arrivare ai Credit Default Swap (CDS): una trappola “globale al quadrato”, ossia globale sia per estensione geografica, sia per ceti sociali coinvolti (trattandosi di immobili, ossia case, capannoni, fabbricati, ville, ecc..). Una ‘trappola’ che non risponde più alle logiche delle tradizionali crisi “DOC” (a denominazione d’origine controllata…), dalla bolla dei bulbi di tulipano olandesi del XVII secolo fino alle più recenti crisi russa, argentina, delle tigri asiatiche, ecc…

Una “crisi al quadrato” che prende il nome più consono di Apocalissi – ossia disvelamento di un nuovo equilibrio economico-finanziario-sociale (forse il “Novus Ordo Seclorum” (2) profetizzato sul retro del One Dollar americano?).

Insomma: la risposta alla terza e quarta domanda è che tutti, persino le inattaccabili e solidissime compagnie assicurative, sono cadute nella trappola della complessità!

Una complessità del sistema finanziario, e non solo, che ha raggiunti livelli tali da portarla tecnicamente sull’Orlo del Caos, in un regime quindi imprevedibile e soprattutto ingovernabile.

Una complessità che le scarse conoscenze scientifiche delle classi politiche dirigenti stanno incrementando con:

l’iniezione di ‘dopanti’ liquidità, che incrementano le ‘dinamiche’ del sistema;
irrigidimenti del sistema stesso (per esempio, con la proibizione delle vendite short, ‘allo scoperto’);
comunicazioni paradossali (“tutto sotto controllo, nessun pericolo”, e poi la Germania da sola stanzia 500 miliardi di Euro per i possibili salvataggi di banche e altro… sic!), e infine;
la sottovalutazione del fenomeno dei CDS (65 trillion$ emessi, ossia 65 milioni di milioni di $!).

Sono soprattutto questi ultimi strumenti assicurativi contro le possibili insolvenze dei Corporate Bonds ad aver prima strangolato il colosso AIG, e a preoccupare ora le altre compagnie assicurative mondiali, che ‘somatizzano’ tale malessere nelle basse quotazioni dei loro titoli azionari.